环球播报:造纸“智能工厂”中轻长泰冲科创板 保利又要收获一个IPO 第一大客户是印尼财团

《科创板日报》7月1日讯（记者 余诗琪）保利集团旗下又跑出了一个IPO。

6月29日，上交所新增受理中轻长泰(长沙)智能科技股份有限公司科创板上市申请，公司拟募集资金4.50亿元，保荐人为华泰联合证券。

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中轻长泰创建于1999年，是中国保利集团有限公司下辖中国轻工集团有限公司（(下称“保利中轻”)的二级公司。其主营业务是为制浆造纸企业提供智能制造系统和智能仓储物流系统，更通俗的说法是给造纸企业做“智能工厂”。

招股书称，中轻长泰已成为制浆造纸物流包装系统领域全国规模最大的专业企业。财务数据显示，2020年-2022年公司实现营收4.23亿元、4.97亿元、6.00亿元，归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为3762.92万元、4385.10万元和5887.54万元。

这次冲击上市被保利集团视作保利中轻发展的“关键一步”。据悉，保利中轻2019年5月入选国有企业混合所有制改革第四批试点以来，强化顶层设计，谋划混改路线图，制定《中轻集团混合所有制改革总体方案》(2020-2025年)。根据规划，到“十四五”期末保利中轻将力争新培育打造3～5家上市公司，届时保利中轻旗下将拥有4到6家上市公司。

刚股改完就冲上市

从时间线来看，中轻长泰几乎是刚完成股改就启动了上市辅导工作。

中轻长泰创建于1999年8月，但直到2022年6月才完成由有限责任公司转为股份有限公司的股改工作。紧接着在7月，华泰联合证券就与其签署了辅导协议，并按照《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》等相关规定及双方约定、开展辅导工作。

在保利中轻的规划中，股改和首发上市的启动时间还要更早。2020年，保利中轻称经充分研究论证，决定启动中轻长泰股改和首发上市工作。它认为通过股改和首发上市，有助于拓宽融资渠道，保障中轻长泰下一步业务规模快速增长和做大做强的资金需求。

此前，在中轻长泰的发展过程中几乎没有引进过国资以外的外部机构。只在2019年，长沙角徵、长沙昂亥、长泰智能（中轻长泰的曾用名）30名员工及地铁翊翎，作为联合购买方，共同受让了中车时代高新（由南车时代高新更名形成）挂牌转让的长泰智能37.373%股权。其中长沙角徵、长沙昂亥是员工持股平台，地铁翊翎则是翊翎资本旗下的基金，这是它首个外部机构股东。在这次股权转让中，翊翎资本受让了其3.7525%股权。

下一次引入外部股东，则是在股改即将完成的时候。2022年3月，股东长沙昂亥、长沙角徵、14名自然人（以下合称“转让方”）与昌隆泰世、雨花盛世、刘想成（以下合称“受让方”）及长泰智能签署《长沙长泰智能装备有限公司股权转让协议》，由转让方将其持有的长泰智能7.5855%股权（对应注册资本人民币424.7869万元）转让给受让方。其中，简泽丰等9人将其持有的合计4.9543%股权，转让至昌隆泰世；董明礼、李治平、长沙角徵及长沙昂亥将其持有的合计1.5959%股权转让至雨花盛世；郭朝冲等3人将其持有的合计1.0353%股权转让至自然人刘想成。

3个月后，中轻长泰股改完成正式开始上市辅导。“突击入股”的雨花盛世是盛世投资旗下的基金，目前已形成基于政府引导基金管理的全国性母基金布局，受托管理了北京、上海、江苏、浙江、湖南、重庆等地的数十只政府引导基金，已投资400余只子基金。在它的官方介绍中，着重提到了要服务国资基金化运作，以混改为抓手，通过基金方式，推动国有资本优化投向，助力国有企业和地方平台公司做强做优做大，实现“管资产”到“管资本”的转型。

而同一时间入股的昌隆泰世，其实际控制人金跃跃是中轻长泰第一大供应商音飞储存的第二大股东。自然人刘想成则通过“突击入股”成为最大的自然人股东，持股份额超过了中轻长泰的董事长简泽丰，他也是前10名自然人股东中唯二未在公司内任职的。

且需要注意的是，中轻长泰并未在招股书中公布股份转让的具体交易价，因此无法测算外部股东的收益情况。

第一大客户是印尼财团

保利中轻对中轻长泰的重视，一方面是因为混改是其现阶段的重要工作。保利中轻将混改目标纳入“十四五”发展战略，将混改工作纳入每一年度重点工作任务，重点推动子公司和业务单元层面混改工作。

另一方面则是因为，中轻长泰是其五大业务布局中智能制造装备与工业互联网的主要经营平台，战略地位十分重要，是保利中轻重要的战略单元之一。

目前中轻长泰已实现在造纸完成工段智能装备系统、智能物流系统等方面、研发制造销售服务的全产业链覆盖。党委书记、董事长简泽丰此前接受采访时表示，中轻长泰自主研发的全自动浆包包装系统、全自动纸卷包装机、全自动平板纸包装机等全系列物流包装产品，均属国内造纸装备补短板产品、关键产品，在国内市占率超过超80%。

招股书显示，中轻长泰2022年前五大客户分别是金光集团APP、山东太阳控股集团有限公司（下称“太阳纸业”）、泰盛集团、玖龙纸业、新加坡金鹰集团，累计销售收入占当期营业收入的比例达到70.00%。

其第一大客户金光集团APP是金光集团旗下浆纸业务主体。金光集团曾被世界著名财经杂志《福布斯》评为印尼第一大财团，投资范围包括亚洲、北美、欧洲、澳洲等。截至2021年底，APP（中国）总资产约2465亿元人民币，2021年在华销售额约973亿元人民币，拥有全职员工约2.6万名。为大家所熟悉的“清风”面巾纸就是金光集团APP的产品。

另外几大客户中，太阳纸业、玖龙纸业分别在深交所、港交所主板上市，2022年营收均超过300亿元，是国内造纸业龙头。

中轻长泰称，智能制造系统和智能仓储物流系统的投入金额相对较大，需要一定比例的垫款，由于公司近年来业务规模扩张较快，执行订单带来的资金压力也随之增加。目前，公司主要通过自身经营积累和银行授信等方式，获得发展所需资金，融资渠道较为单一。快速发展过程中资金筹措能力相对不足，成了公司的竞争劣势。

本轮IPO计划募资4.5亿元，主要用于投资智能制造装备生产基地建设项目、和研发与技术创新中心建设项目，分别计划投入1.89亿元、1.67亿元。

中轻长泰表示要基于制浆造纸行业，不断对产品进行丰富、改进和完善，拓宽产品应用领域至纸制品加工、轨道交通、纺织化纤、印刷、五金制造等其他行业。目前智能仓储物流系统的主要客户除了纸业客户外，已经拓展至中国中车、福州地铁集团、长沙市轨道交通集团、中科电气、新乡化纤、上海博成、广东亿科等。

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