“被抛弃、受偏见、遭冷落、存分歧” 银行股属于哪种情况?_天天观焦点

时间:2023-06-21 17:52:32来源:第一财经


(资料图)

投资机会常常出现在“被抛弃、受偏见、遭冷落、存分歧”的领域,在成熟行业更为明显。

为了便于理解,我们以中国人过去20年非常热衷的购房为例:如何看待价值1亿元的深圳湾1号?

被抛弃的场景中,房子的持有者因急需资金救急,不计成本地甩卖,只要有人出2000万元就愿意成交。

受偏见的场景中,深圳湾1号被风水大师认为风水不佳,不可能值1亿元,最多只值5000万元。类似地,有人认为银行股是周期性股票,市值低于净资产或者5倍估值才合理。即便在5年内银行幸存下来并让投资者收回本金,未来赚取的也只是“假钱”。有人认为经济不佳时期银行仍然盈利颇丰,作为百行之首的股东并不光荣。还有人认为中国银行业管理层压力与责任过大,对贷款终身追责不合理。

遭冷落的场景中,大家因购买力有限,只关注前海中心的房产,即使深圳湾1号以7000万元出售也无人问津。同理,新能源等领域表现优异,销售收入某年增长100%,估值即使达到100倍也被视为低估。他们并非制造业,像京东方和格力才是制造业。在这种情况下,关注那些年复利增长率为6-10%的银行股不值得,市盈率从10倍跌至6倍也是正常现象。

存在分歧的场景中,大家对深圳湾1号产生兴趣,经过分析后,有人认为最多值8000万元,有人觉得值1亿元且难以再跌,还有人认为至少值亿元,因为明年可能会涨到亿。同理,研究对比美国的银行10倍估值,中国GDP增长比美国好一点。如美国2-3%,中国4-6%,所以中国的银行15倍估值没什么问题,考虑到中国银行要做一些公益或者承担社会责任,折中下给12倍估值行不行?

总之,中国的银行股过去多年经常“遭抛弃、有偏见、被冷落、存分歧”,我想哪天中国经济恢复增长后,公众也能开始对标国际水平,了解了中国特色、也不断提升认知后,逐渐解除银行股“被抛弃、受偏见、遭冷落、存分歧”的过程。那未来的“戴维斯双击”是不是值得期待呢?

(张开兴为金斧子集团创始人兼CEO)

(文章来源:第一财经)

关键词:

相关资讯
热门频道